تأثیر احساسات سرمایه گذاران بر بازار آتی سکه طلا

در این پژوهش تأثیر احساسات سرمایه­ گذاران بر بازار آتی سکه طلا در بورس کالای ایران مورد بررسی قرار گرفت و اثرات روانشناختی فعالیت‏های سرمایه­ گذاران در معاملات آتی ارائه شد. عوامل احساسی نقشی اساسی در تصمیم‏ گیری‏های فردی در بازارهای مالی دارند. در پارادایم مالی رفتاری،  عنوان می‏شود که عوامل متعددی بر رفتار سرمایه‏ گذاران تأثیر داشته و موجب می‏گردند آنها تصمیم ‏گیری منطقی نداشته باشند. احساسات سرمایه‏ گذاران از مهمترین آنهاست. در این بررسی از داده­های روزانه ی معاملات آتی سکه طلا در بورس کالای ایران در بازه‏ی زمانی 6 فروردین 1388 تا 6 خرداد 1392 استفاده شده است. برای بررسی تأثیر احساسات سرمایه­ گذاران بر بازار آتی از طیف وسیعی از مدل‏های متقارن و نامتقارن خانواده garch شامل مدل‏هایgarch، garch-m، gjr-garch، gjr-garch با در نظر گرفتن garch-mاستفاده شده است. این مدل‏ها از جمله روش‏های مؤثر برای متمایز نمودن نوسان‏پذیری حاصل از احساسات سرمایه‏ گذاران در بازارهای آتی هستند. نتایج پژوهش حاصل از برازش مدل‏های مختلف خانواده  garchبیانگر آن است که نوسانات احساسات تأثیر مثبت و معناداری بر نوسانات بازار آتی سکه طلا در ایران دارد.